שוק ההון – איך להגדיל את הרווחים בצורה פשוטה ויעילה

מיסוי על רווחים מניירות ערך נקרא מיסוי של רווח הון, ושיעורו עומד כיום, שנת 2021 על 25%. גם רווחים מהשקעות/מסחר במטבעות וירטואליים נחשבים רווח הון ולכן שיעור המס זהה – 25%.

עם זאת, מכל עליית ערך במניות או אג"ח בבורסה שמומשה (המשקיע מכר את הנכס הפיננסי בתמורה לכסף - שקלים ודולרים), יש לנכות אוטומאטית 25% מס. זה נקרא "ניכוי מס במקור", מכיוון שמנכים עבורך את המס באופן מיידי, במקום שתשלם אותו בעצמך בסוף השנה במסגרת דו"ח המס שלך.

במידה ואתם משקיעים דרך הבנק, הבנקים מנכים את המס מחשבון העו"ש שלכם במועד סליקת ניירות הערך (בדרך כלל 2-3 ימי עסקים).

לעומת זאת ברוקרים ישראליים כמו אי.בי.אי, מיטב דש, אקסלנס ואחרים בדרך כלל משלמים את המס במקומכם, ומחייבים את חשבונכם אחת לחודש.

מה החסרונות של ניכוי מס במקור?

בוא נעשה בדיקה מתמטית פשוטה.

נניח שאתה משקיע מעולה ואתה יודע להרוויח בעקביות תשואה של 10% בכל פעם שאתה משקיע בשוק ההון.

סבב א'

השקעת קרן של 100,000 ₪, ולאחר זמן-מה ההשקעה גדלה ב-10%, כלומר סך התיק שווה 110,000 ₪. כעת מימשת את ההשקעה.

100,000 ₪ הם הקרן

10,000 ₪ הם הרווח.

כעת תקנות ניכוי מס במקור מחייבות את הברוקר שלך לשלם מתוך החשבון שלך מס של 25% על הרווחים, כלומר: 2,500 ₪ נוכו מתיק ניירות הערך שלך, וכעת נשארת עם 107,500 ₪.

סבב ב'

השקעת מחדש את הקרן המוגדלת של 107,500 ₪, ולאחר זמן-מה ההשקעה גדלה ב-10%, כלומר סך התיק כרגע שווה 118,250 ₪. כעת מימשת את ההשקעה.

107,500 הם הקרן

10,750 הם הרווח.

כעת שוב יש צורך לבצע ניכוי מס במקור מהחשבון שלך של 25% על הרווחים, כלומר:

2,687.5 ₪ נוכו מתיק ניירות הערך שלך, וכעת נשארת עם 115,562.5.

כלומר, לאחר שני סבבי השקעה של 10% תשואה כל אחד, וניכוי מס במקור על כל סבב השקעה, התוצאה הסופית היא שקיבלת "תשואה דתשואה" (ריבית דריבית) של 15.5625% בלבד, שהם 15,562.5 ₪ במקרה של קרן של 100,000 ₪.

כעת שנת ההשקעות נגמרת, אך אין לך מס לשלם מכיוון שכבר שילמת אותו במהלך השנה. סך המס ששילמת הוא 5,187.5 ₪

כעת ניקח מקרה ללא ניכוי מס במקור.

סבב א'

אתה משקיע קרן של 100,000 ₪.

אתה עושה תשואה של 10% וסך התיק גדל ל-110,000 ₪. אתה מממש את ההשקעה.

סבב ב'

אין ניכוי מס במקור, לכן אתה משקיע מחדש את כל ה-110,000 ₪.

כעת עשית שוב תשואה של 10%, ולכן סך התיק גדל ל... 121,000 ₪.

כעת שנת ההשקעות נגמרת, ויש לך מס לשלם. הרווחים הגולמיים הם 21,000 ₪, המס שיש לשלם הוא 5,250 ₪ כלומר 62.5 ₪ יותר מס מאשר בשיטת ניכוי המס במקור. אבל יש יותר מס כי יש יותר רווח. ה-"תשואה דתשואה" (ריבית דריבית) הגיעה ל-15.75%, שהם 15,750 ₪ במקרה של קרן של 100,000 ₪. כלומר 187.5 ₪ יותר רווח מאשר בשיטת ניכוי המס במקור.

האם המסקנה היא בעצם שכשאין ניכוי מס במקור המדינה מרוויחה יותר מס, ואתה מרוויח יותר שקלים?

התשובה היא חד משמעית: כן.

אך יש לשים לב לכמה פרמטרים:
-הנחנו שאתה יודע להשיג בעקביות תשואה של 10% בכל סבב השקעה. אילו התשואה שלך היתה 30% או 100%, הרווחים בהתאם.

-הנחנו שהקרן שלך היא רק בגודל של 100,000 ש"ח. אילו הקרן שלך היתה 50,000,000 ₪, הרווחים בהתאם.

-הנחנו שהשקעת רק בשני סבבים בשנה. אילו היית משקיע ומרוויח, ואז משקיע מחדש את הרווח ומרוויח, ואז משקיע מחדש את הרווח החדש ומרוויח, וכן הלאה ב-4-5 סבבים בשנה, הרווחים היו בהתאם.

-ולבסוף, חישבנו את המספרים רק לשנה אחת. תאר לך שהרווח הנותר היה מושקע שוב משנה לשנה.

אם כן, נשאר רק לשאול את השאלה הפשוטה – מדוע תקנות ניכוי מס במקור קיימות מלכתחילה אם הן מקטינות את פוטנציאל הרווח של המשקיע, ומקטינות את פוטנציאל ההכנסה לקופה הציבורית מרווחי המשקיע?

לי אין את התשובה, אך אני משער שהמחוקק מבקש לייצר תזרים שוטף לקופת המדינה, במקום לקבל יותר בסוף השנה.

כעת אגלה לכם את הדרך החוקית, הלגיטימית והפשוטה להיות משוחררים מניכוי מס במקור, ולשמור את תיק ניירות הערך שלכם מלהפוך למקור תזרימי לקופת המדינה.

הדרך היא - ברוקר זר.

מה זה אומר ברוקר זר?

דיברנו מקודם על ברוקרים ישראליים – כל הבנקים, ובנוסף גם איביאי, מיטב דס, אקסלנס ובתי השקעות אחרים.

בנוסף לברוקרים ישראליים יש גם ברוקרים אמריקאיים. אני אישית לא מכיר את כולם, אלא רק את אמריטרייד, אינטראקטיב ברוקר ורובין-הוד.

על ברוקרים אמריקאיים לא חלות תקנות ניכוי מס במקור הישראליות, ולכן כאשר מממשים רווחים מניירות ערך דרכם אין ניכוי מס. למעשה אין תשלום מס דרכם בכלל.

אפילו ניתן להעביר תיק ניירות ערך קיים מברוקר ישראלי (כולל בנק) לברוקר אמריקאי, בלי הצורך לממש את ניירות הערך טרם ההעברה.

בסוף השנה הברוקר האמריקאי מנפיק דו"ח מס שאותו מגישים לרשות המיסים, משלמים את המס בפעם אחת, וכולם שמחים וטובי לבב. המדינה מרוויחה יותר ואתם מרוויחים יותר.

*מילה על מיסוי מטבעות וירטואליים, כגון ביטקוין ואתריום: גם מיסוי רווחים על מטבעות וירטואליים הלכה למעשה מתבצע ללא ניכוי מס במקור ולכן התשלום גם הוא רק עם הגשת דוח מס שנתי.

**אין לראות באמור לעיל יעוץ מס או משפטי, ויש לפנות ליעוץ מקצועי.